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BLOCKCHAIN-GRUNDLAGEN

Blockchains

Abstract visualization of a blockchain network as a distributed ledger

Eine Blockchain ist ein dezentralisiertes, digitales Register, das Transaktionen über ein Netzwerk von Computern hinweg aufzeichnet. Sie besteht aus einer Kette von Blöcken, die jeweils eine Liste von Transaktionen, einen Zeitstempel und einen kryptografischen Link zum vorherigen Block enthalten. Diese Struktur gewährleistet Sicherheit, Transparenz und Unveränderlichkeit, da keine einzelne Instanz die Daten kontrolliert und Änderungen an einem Block den Konsens des Netzwerks erfordern. Blockchains bilden das Rückgrat von Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum, werden aber auch für Anwendungen wie Lieferkettenverfolgung, Smart Contracts, dezentrale Finanzen und sicheren Datenaustausch genutzt.

Internet-Geld

Concept art representing internet money and cryptocurrency

Digitale Währungen verwenden Kryptographie, um Transaktionen zu sichern und zu kontrollieren und um neue Einheiten zu erstellen. Sie laufen auf Blockchains, was bedeutet, dass sie dezentral sind – ohne Regierung oder Bank. Sie sind Internet-Geld, das überall und jederzeit ohne Mittelsmann gesendet werden kann. Jede Kryptowährung, wie Bitcoin oder Ethereum, hat ihr eigenes verteiltes Hauptbuch (Ledger), auf dem eingetragen wird, wer was besitzt. Digitale Währungen werden in einer digitalen Geldbörse gespeichert. Wenn Coins gesendet werden, wird die Transaktion von einem Computernetzwerk verifiziert und in die Blockchain eingeschlossen. Kryptographie garantiert Sicherheit – alle Coins sind an einen privaten Schlüssel gebunden, den nur der Besitzer hat. Niemand kann sie stehlen, es sei denn, er verfügt über diesen Schlüssel.

Smart Contracts

Illustration of smart contract automation on a blockchain

Smart Contracts sind selbstausführende Programme, die auf Blockchains gespeichert sind und bestimmte in einem Vertrag erforderliche Aktionen automatisieren. Wenn alle Teilnehmer den vorher festgelegten Bedingungen zustimmen, werden die Verträge nahezu sofort ausgeführt. Die Ausführung kann nicht manipuliert werden; auf diese Weise können alle Teilnehmer volles Vertrauen in das gewünschte Ergebnis setzen. Zum Beispiel, wenn jemand eine Wohnung über einen Smart Contract mietet: Wenn er die Zahlung sendet, wird der digitale Schlüssel sofort an ihn freigegeben. Kein Vermieter, keine Bürokratie, keine Verzögerungen. Smart Contracts können die Transaktionsgeschwindigkeit verbessern und die Effizienz in großem Maßstab steigern.

Dezentrale Finanzen

Network visualization representing Decentralized Finance (DeFi)

Blockchains, Kryptowährungen und Smart Contracts ermöglichen es Benutzern Finanzaktivitäten direkt onchain durchzuführen. Diese Aktivitäten werden auf der Blockchain von dezentralen Anwendungen verarbeitet, die wiederum durch Smart Contracts gesteuert werden. All dies geschieht ohne die Hilfe von Finanzdienstleistern wie Banken. Die Verwendung von Blockchains garantiert, dass alle Transaktionen sicher, unveränderlich und manipulationssicher sowie dezentral verarbeitet werden. DeFi wird zentralisierte Institutionen wie Banken ergänzen oder sogar ersetzen. Es werden zunehmend mehr Finanzdienstleistungen werden angeboten: vom alltäglichen Banking, Krediten und Hypotheken über komplexen Asset-Handel und Investitionen bis hin zum Abschluss von Versicherungsverträgen.

JENSEITS DER TECHNIK

Evolution in halsbrecherischer Geschwindigkeit

Wettbewerb

Beim "Wettlauf" zwischen Blockchains geht es darum, welche in Bezug auf Geschwindigkeit, Skalierbarkeit, Kosten, Sicherheit und reale Nutzung die Oberhand gewinnen kann. Zahlreiche Blockchains sind entstanden, jede versucht Probleme zu lösen, welche die anderen Blockchains nicht lösen konnten. Bei dem Tech-Showdown ist der Preis die Adoption durch Benutzer, Entwickler und Unternehmen. Das Rennen ist noch nicht entschieden, aber es ist bereits absehbar, dass bestimmte Blockchains auch in den kommenden Jahren eine wichtige Rolle spielen werden.

Disruption

Blockchains stehen kurz davor die zentralisierte "Big Tech" Industrie zu revolutionieren. Mit ihrer disruptiven Kraft ändern sie die Regeln über Vertrauen, Kontrolle und Mittelmänner grundlegend. Sie benötigen zur Schaffung von Ligitimität keine zentrale Autorität wie Banken, Regierungen oder Unternehmen. Das ermöglicht effizientere Finanzsysteme, echtes Eigentum an digitalen Assets und inflationsresistente Vermögenswerte. Welche Bereiche der Wirtschaft werden die Technologie zuerst übernehmen? Welche dApps werden populär sein?

Integration

Blockchain-Technologie integriert sich stetig in bestehende Infrastruktur, anstatt sie zu ersetzen. Organisationen nutzen die Stärken der Blockchain, während sie ihre Kernsysteme beibehalten. Dieser hybride Ansatz ermöglicht es Unternehmen, von der Transparenz und Sicherheit der Blockchain zu profitieren, ohne auf bisherige Infrastruktur vollständig verzichten zu müssen. Logistikunternehmen nutzen Blockchains zur Nachverfolgung von Lieferungen, Finanzinstitutionen ergänzen ihre Systeme durch blockchainbasierte Technologien und Smart Contracts. Auf diese Weise kann die neue Technologie schrittweisen in verschiedenen Branchen Fuß fassen.

Adoption

Blockchains sind revolutionär, aber sie haben einige ernsthafte technische und rechtliche Hürden zu überwinden: Skalierbarkeit, Energieverbrauch, Interoperabilität und Sicherheitsrisiken, um nur einige zu nennen. Blockchains sind auch global, aber Gesetze sind es nicht: Rechtliche Herausforderungen umfassen die teilweise unklare Rechtslage (was sind Blockchains und Coins in einem rechtlichen Kontext?), die Durchsetzbarkeit von Smart Contracts (Code als Gesetz), Datenschutzprobleme, zahlreiche Missbrauchsfälle (Geldwäsche, Steuerhinterziehung) und die schwierige (grenzüberschreitende) Rechtsdurchsetzung.

FORSCHUNGSBEREICHE

RECHTLICH

Fokus:
Monitoring der sich entwickelnden rechtlichen Rahmenbedingungen rund um die Blockchain-Technologie, einschließlich digitaler Assets, DeFi und Tokenisierung.
Wichtige Regulierungsbereiche:
- EU:
  Die MiCA-Regulierung (Markets in Crypto-Assets) umfasst die Klassifizierung von Krypto-Assets, die Lizenzierung von Dienstleistern, den Verbraucherschutz und die Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung sowie die Verordnung über den Geldtransfer (TFR)..
- US:
  Der FIT21 Act (Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act) ist ein parteiübergreifender Gesetzentwurf, der einen umfassenden bundesstaatlichen Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte in den USA schaffen soll und den Mangel an klaren Regeln für Kryptowährungen, Stablecoins und Blockchain-basierte Technologien behebt.
  Der GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act) ist ein parteiübergreifender Gesetzentwurf, der einen bundesstaatlichen Regulierungsrahmen für Stablecoins schaffen soll und Verbraucherschutz, Finanzstabilität und Innovation im Bereich digitaler Vermögenswerte fördert.
  Der CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act) auch bekannt als Market Structure Bill ist ein parteiübergreifender Gesetzentwurf, der einen umfassenden Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte schaffen soll. Er baut auf früheren Initiativen wie dem Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) auf.

WIRTSCHAFTLICH

Fokus:
Wirtschaftliche Bewertung von Blockchain-Technologien, spezifischen Protokollen, DeFi-Anwendungen und tokenisierten Real-World Assets (RWAs).
Wichtige Parameter:
- Blockchains (L1/L2):
  Kernattribute wie Sicherheit, Dezentralisierung und Skalierbarkeit, zusammen mit Adoptionsraten, Netzwerkeffekten, Tokenomics und Community-Stärke. Layer 2-Lösungen werden auf ihre Auswirkungen auf Layer 1-Skalierbarkeit und Kosteneffizienz bewertet.
- Protokolle:
  Erfolg bei der Lösung spezifischer Probleme, Benutzeradoption, Netzwerkeffekte, Token-Wirtschaftsmodelle und laufende Innovation.
- DeFi-Anwendungen:
  Praktischer Nutzen, Total Value Locked (TVL), Benutzeraktivitätsniveaus, Umsatzmodelle, Tokenomics, Sicherheitsaudits und Marktliquidität.
- Tokenisierte RWAs:
  Der Wert des zugrunde liegenden Assets, Marktliquidität, potenzielle Effizienzgewinne, Verbesserungen der Zugänglichkeit, regulatorische Compliance, Sicherheitsmaßnahmen, Integration mit DeFi-Ökosystemen und allgemeine Marktnachfrage.

INVESTMENTBEREICHE

Blockchain-Technologien bieten zahlreiche Investmentmöglichkeiten, je nachdem auf welche Weise sie sich auf Industrien auswirken und welche neue Möglichkeiten sie bieten.

Abstract digital network representing blockchain investment areas

L1s und L2s

Layer 1-Blockchains sind grundlegende Blockchains wie Bitcoin und Ethereum. Andere sind Solana, SUI und AVAX. Der Kauf ihrer nativen Coins stellt eine Investition in ihr wachsendes Ökosystem dar. Layer 2-Blockchains sind Add-ons, die auf L1s aufgebaut sind, um sie schneller, billiger und skalierbarer zu machen. Beispiele für L2s sind Polygon, Arbitrum, Base und Optimism.

DeFi

Dezentrale Finanzen nutzen Blockchain-Technologie, um Finanzdienstleistungen wie Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Handel oder Zinserträge anzubieten, ohne dass Banken oder eine Mittelsmänner benötigt werden. Der Grossteil der DeFi Aktivitäten passiert derzeit auf L1s wie Ethereum und Solana. DeFi Transaktionen werden über Smart Contracts gesteuert und sind für jeden mit Internet und einer Krypto-Wallet zugänglich. Beispiele für DeFi-Protokolle sind Lido (Liquid Staking), Uniswap (DEX) und AAVE (Lending).

DePin

Decentralized Physical Infrastructure Networks verbinden Blockchain-Technologie mit realer physischer Infrastruktur. DePIN nutzt dezentrale Systeme und token-basierte Anreize, um Einzelpersonen und Gemeinschaften zu ermutigen, physische Netzwerke aufzubauen, zu warten und zu betreiben. Es bringt drahtlose Konnektivität für z.B. Energienetze oder zur Datenspeicherung ohne zentralisierte Unternehmen oder Regierungen.

Orakel

Oracles wie Chainlink und Pyth sind die Brücke zwischen dem digitalen Ledger und der realen Welt. Blockchains sind in sich geschlossene Systeme. Sie sind großartig für die Verfolgung von Transaktionen oder das Ausführen von Smart Contracts, aber sie können nativ keine Daten wie z.B. Aktienkurse, Wetterupdates oder Wahlergebnisse von außerhalb abrufen. Oracles speisen externe Daten in die Blockchain ein, damit Smart Contracts diese Daten verwenden können.

Blockchain und KI

Blockchain und KI können sich auf verschiedene Weise ergänzen: Das Training von KI-Modellen benötigt eine Menge Rechenleistung. Blockchain-Projekte wie Render oder iExec versuchen, dezentrale Marktplätze zu schaffen, wo Menschen ihre ungenutzte Rechenleistung für KI-Training vermieten können. Es ist wie Airbnb für GPUs – sehr innovativ, aber noch in den Anfängen. Bittensor ist ein dezentrales, Open-Source-Netzwerk für maschinelles Lernen, das darauf abzielt, KI-Modelle zu teilen, zu trainieren und nach Wert zu bewerten. Es ist ein Peer-to-Peer-Marktplatz, auf dem Teilnehmer Rechenleistung oder KI-Modelle beisteuern.

Tokenisierung

Tokenisierung ist der Prozess der Umwandlung von Real-World Assets (RWAs) in digitale Token auf einer Blockchain. Diese Token reprräsentieren Eigentum oder Anteile an Vermögenswerten wie Immobilien, Kunst oder Finanzinstrumenten. Durch die Tokenisierung werden RWAs einfacher zu handeln, zu teilen und zu verwalten, was die Liquidität und Zugänglichkeit für Investoren erhöht, während gleichzeitig die Sicherheit und Transparenz der Blockchain genutzt wird. Führende Projekte im RWA-Sektor sind Ondo und Pendle.

RESSOURCEN

Soziale Medien

X, Telegram, Reddit, Medium, YouTube, Discord

LLMs

Grok, GPT, Claude, Gemini

Datenaggregratoren

Coingecko: Kryptowährungspreise
Coinmarketcap: Kryptowährungspreise
Defillama: dezentrale Finanzen
TradingView: Charting-Plattform
Messari: Blockchain-Analytik
Glassnode: Blockchain-Analytik
Tokenomist: Token-Angebot, Freischaltungen und Zuweisungen
RWA.xyz: Real-World Assets

Bücher (Investitionen)

Douglas, M. Trading in the Zone: Master the Market with Confidence, Discipline, and a Winning Attitude
Tendler, J. The Mental Game of Trading: A System for Solving Problems with Greed, Fear, Anger, Confidence, and Discipline
Murphy, J. Technical Analysis of the Financial Markets

Bücher (Wirtschaft)

Lewis, A. (2018). The basics of bitcoins and blockchains: An introduction to cryptocurrencies and the technology that powers them. Mango Media.
Mangrulkar, R. S., & Chavan, P. V. (2021). Blockchain essentials: Core concepts and implementations. BPB Publications.
Sajid, T. (2022). Ultimate blockchain security handbook. Packt Publishing.
Bashir, I. (2020). Mastering blockchain: A technical reference guide. Packt Publishing.
Crowningshield, N. R. (2023). The book of Kaspa: Realizing the Nakamoto dream. Self-published.
Buterin, V. (2022). Proof of stake: The making of Ethereum and the philosophy of blockchains (N. Schneider, Ed.). Seven Stories Press.

Bücher (Recht)

Vieira dos Santos, J., Luz Soares, J., & Lucas Pires, M. (2023). MiCA – Markets in Crypto-Assets EU regulation. Kluwer Law International.
Corrales, M., Fenwick, M., & Haapio, H. (Eds.). (2019). Legal tech, smart contracts and blockchain. Springer.
Wales, J. (2022). The crypto legal handbook: A guide to the laws of crypto, Web3, and the decentralized world. Wiley.
Finck, M., & Mangan, D. (Eds.). (2019). The Cambridge Handbook of Smart Contracts, Blockchain Technology and Digital Platforms (Cambridge Law Handbooks). Cambridge University Press.
Wright, A. (2023). Blockchains, Smart Contracts, and the Law. Oxford University Press.

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